Les Etats-Unis traversent une période de morosité et de crise économique. A New York pourtant, les choses paraissent bien plus réjouissantes : en fait, c'est l'hystérie générale. Une époque de fête, de débauche et de paillettes. Sur la 54ème rue, le talentueux promoteur Steve Rubell a ouvert le club le plus hype de la ville et en a fait le centre de l'univers. Sur le dance-floor, dans une atmosphère érotique et décadente, se croisent les personnalités les plus riches, les plus célèbres et les plus importantes du moment.